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¿Quien dijo que? Con Eliézer Ndinga

“¿Quien dijo que? »Se trata de una serie de artículos lanzados por Coin24 con el objetivo de entrevistar a los jugadores francófonos del mundo de las criptomonedas y blockchain para iluminarte sobre conceptos relacionados con este prometedor sector o presentarte proyectos relevantes.
En esta nueva edición, Eliézer Ndinga, Research Associate de la empresa suiza 21Shares que emite ETP de criptomonedas, habla de diferentes formas de valorar Bitcoin a largo plazo.
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¿Quién es Eliézer Ndinga?

Eliézer codirige el equipo de investigación de la empresa de gestión de activos 21Shares, que gestiona más de mil millones de dólares en activos. Anteriormente, como socio de capital de riesgo de Nueva York en Sagax Development Corp, ayudó a invertir en empresas emergentes de tecnología financiera en etapa inicial, incluida una empresa con un valor de más de mil millones de dólares. Obtuvo su maestría en comercio internacional con honores de la École de Management en Grenoble y escribió su tesis de maestría sobre Bitcoin.

Los ETP de criptomonedas son productos cada vez más populares. Por qué ?

Antes de hablar sobre cómo los inversores pueden valorar Bitcoin, recordemos que 21Shares es una empresa suiza popular en la emisión de ETP (productos cotizados en bolsa) en criptomonedas a través de mercados regulados como la bolsa suiza SIX. Y la bolsa de valores alemana XETRA. La empresa de gestión lanzó el primer ETP del mundo respaldado por una canasta de criptomonedas llamada HODL. Desde entonces, la compañía ha desarrollado su oferta de ETP para ofrecer cada vez más opciones a los inversores institucionales (e individuos) que buscan aprovechar la exposición al mercado de las criptomonedas. Actualmente, la compañía ofrece invertir en más de 10 ETP que figuran en índices o tokens criptográficos individuales e incluso en un rastreador inverso. El último ETP se lanzó en febrero de 2021 y es para Polkadot Token (DOT).

¿Por qué crece la popularidad de los FTE?

Un producto cotizado en bolsa o ETP es un producto financiero que permite a los inversores acceder a mercados a los que es relativamente difícil acceder, especialmente para los inversores institucionales que deben seguir las reglas de cumplimiento. Por lo tanto, los ETP de criptomonedas permiten un acceso más fácil al mercado de criptomonedas al ofrecer la posibilidad de una diversificación óptima de la cartera con tarifas más bajas a través de una opción de inversión más transparente y segura, ya que un inversor de criptomonedas utilizará un valor que cotiza en bolsa para ganar exposición al mercado de criptomonedas.

De hecho, la estructura de ETP suiza, utilizada por primera vez por 21Shares con nuestro HODL ETP, comparte muchas características de las estructuras tradicionales de seguimiento de índices (ETF), como un prospecto europeo aprobado, una cotización en bolsas europeas. estructura abierta utilizando creaciones y canjes para evitar recompensas y descuentos. Y, por último, completa segregación y colateralización de los activos subyacentes gracias a nuestros custodios independientes y numerosos creadores de mercado ETF para garantizar la liquidez intradía. Dado que la estructura del ETP suizo no está limitada por los requisitos de diversificación de los OICVM, es ideal para ofrecer a los inversores un acceso seguro a clases de activos más incipientes y buscadas, como las criptomonedas.

¿Cuáles son los métodos de valoración de Bitcoin más intuitivos y relevantes según 21Shares?

Como me explica Eliézer Ndinga, existen muchos métodos para evaluar Bitcoin y se pueden considerar varios elementos clave como la evolución de la seguridad de la red o el uso cada vez mayor de fuentes de energía para minar Bitcoin. Sin embargo, el equipo de investigación de 21Shares analizó 3 métodos de valoración de Bitcoin a largo plazo que creen que son los más relevantes: el tamaño del mercado de Bitcoin, el índice NUPL (Pérdidas y ganancias netas no realizadas) y el ciclo de vida de adopción de criptomonedas.

Bitcoin tiene muchas similitudes con el oro, pero al ser de naturaleza digital, es más fácil de almacenar, transferir, dividir y verificar. Si bien el valor puede ser subjetivo, el valor subyacente de Bitcoin es el hecho de que su red es un sistema monetario abierto y resistente a la censura accesible en cualquier parte del mundo y con su propia unidad de cuenta: su propia moneda (también llamada Bitcoin) cuya oferta disminuye. de forma programada cada cuatro años hasta 2140. Por tanto, los 3 métodos nos permiten dar respuesta al problema de la evaluación de Bitcoin, en primer lugar definiendo el mercado atacado por el criptoactivo lo que también nos ayuda a identificar su tamaño potencial del mercado. En segundo lugar, el informe NUPL, al ser en cierto sentido el “estado de resultados” de los inversores, nos permite analizar su comportamiento en función de sus pérdidas y ganancias y el precio de Bitcoin. Esto es posible sobre todo gracias a que el libro de cuentas de Bitcoin, su blockchain, está abierto a todos y sobre todo que las transacciones no son anónimas. Finalmente, el último método arroja luz sobre la cantidad de usuarios que poseen criptomonedas y nos ayuda a comparar el tamaño de este sector con el de internet. Al comparar la base de usuarios de Internet, como necesitamos una conexión a Internet para acceder a la red de Bitcoin, podemos reconocer la fase de adopción de Bitcoin en la que nos encontramos en 2021.

El tamaño del mercado de Bitcoin en relación con el tamaño del mercado del oro.

Debido a que Bitcoin se compara a menudo con el oro, analizar el tamaño del mercado de Bitcoin en relación con el del oro nos permite estimar un mercado total disponible (TAM) para Bitcoin, me dice Eliezer. 21Shares y muchas otras grandes instituciones creen que la capitalización de BTC puede superar la del oro con el tiempo. Entonces, si consideramos que la capitalización de mercado del oro es de alrededor de $ 10 billones, el precio de Bitcoin podría alcanzar los $ 500,000 si su capitalización de mercado alcanza la del oro.

Si queremos ser más precisos, simplemente divida la capitalización de mercado del oro por la cantidad de tokens BTC creados, o 10,000 billones divididos por 18.6 millones. Luego obtenemos un precio de Bitcoin de alrededor de $ 535,000.

El informe NUPL para analizar el sentimiento de los inversores

Otra forma de determinar el potencial de crecimiento de Bitcoin es la relación NUPL (Pérdidas y ganancias netas no realizadas), que es la diferencia entre las ganancias no realizadas y las pérdidas no realizadas. La mejor redacción de esta relación es: capitalización realizada menos capitalización bursátil dividida por capitalización bursátil. Como señala Eliezer, Bitcoin se basa en una cadena de bloques abierta que le permite ver todas las transacciones que se han realizado en la red Bitcoin. Por lo tanto, al analizar las transacciones realizadas en la cadena de bloques de Bitcoin, un inversor puede comprender mejor cómo se comportan los usuarios de BTC en relación con Bitcoin en función de sus pérdidas y ganancias. Por lo tanto, el informe NUPL permite estimar el sentimiento de los inversores para anticipar mejor los puntos de inflexión y los niveles de precios significativos en Bitcoin. Eliezer toma el ejemplo de la caída de los mercados en marzo de 2020 donde el precio de Bitcoin cayó de $ 7.000 a $ 4.000, mientras que una semana después, Bitcoin superó los $ 6.000.

Al observar la cadena de bloques de Bitcoin, observamos que cuando cayó el precio de BTC, los tokens cambiaron de manos de los comerciantes a corto plazo que habían comprado Bitcoin hace menos de 6 meses a los inversores a largo plazo que habían tenido Bitcoin durante más de un año. Esto explica el rápido aumento a niveles anteriores. Para usar la analogía del informe NUPL, cuando los operadores a corto plazo capitularon y cerraron sus posiciones, los inversores a largo plazo recuperaron la esperanza de comprar Bitcoin a un precio más bajo y lo aprovecharon.

El ciclo de adopción de criptoactivos muestra un potencial de crecimiento significativo

El último método para valorar criptomonedas como Bitcoin consiste en adoptar tecnología de criptomonedas, me dice Eliezer. Este método generalmente corresponde al nivel de aceptación de una innovación por parte de la población. En general, permite clasificar el comportamiento de la población hacia un producto o servicio en base a criterios demográficos o psicológicos. En nuestro caso, quizás te estés preguntando: cuántas personas tienen criptomonedas. Según la Universidad de Cambridge, hay más de 100 millones de usuarios de criptomonedas en el mundo, lo que representa el 2,5% de la población total que usa Internet, o 4,6 mil millones de personas. Por lo tanto, es fácil entender que las criptomonedas de ninguna manera han llegado a la corriente principal y están solo al comienzo de su viaje de adopción masiva; solo están en la etapa de innovación.

Pero la atracción por la industria de las criptomonedas es significativa, especialmente de las finanzas convencionales, donde algunos líderes fueron valientes y se adelantaron a la curva de adopción.

¿Quien dijo que? Con Eliézer Ndinga – La última palabra

Han pasado 12 años desde el inicio de Bitcoin y muchas personas piensan que es demasiado tarde cuando, en realidad, es solo el comienzo del ciclo de vida de la adopción. Para poner eso en perspectiva y compararlo con otros avances tecnológicos, Internet tenía alrededor de 100 millones de usuarios en 1997, lo que equivale a la cifra actual de 2021 para la industria de las criptomonedas.

Bitcoin es de hecho un token prometedor que se utilizará cada vez más en el futuro, ya que es un activo digital totalmente descentralizado al que se puede acceder y utilizar en cualquier parte del mundo a través de una simple conexión a Internet. Además, la crisis sanitaria que ha llevado a numerosas medidas de remoción y contención para evitar la transmisión del Coronavirus muestra lo necesarias y representativas del futuro soluciones monetarias 100% digitales y fácilmente transferibles.

Sin olvidar que la innovación que trae la tecnología blockchain le permite beneficiarse de una solución segura, transparente, de código abierto e inmutable de transacciones y almacenamiento de datos.

Gracias a Eliézer Ndinga por presentarnos diferentes formas de valorar Bitcoin a largo plazo.

Marc Gomez
Vine a por tabaco y ya me quedé aquí. Cuando no estoy en el sótano de Tecnopasion suelo pasear por las calles de Barcelona.
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